曾称中国有1.8亿人患精神疾病，国内很大民营精神病院再次冲刺A股

距最近一次折戟A股近三年后，号称“精神病第一股”、并因曾在港股招股书中表示“中国现时有超过1.8亿人患有精神疾病”引发热议的康宁医院，又再次向A股发起了冲击。

日前，浙江证监局官网披露康宁医院的辅导备案文件，国泰君安对其拟首次公开发行股票并上市予以辅导，昨日晚间，康宁医院董秘王健回应关于公司在A股上市及具体板块的问题时表示，目前没有明确的计划。不过，如若这次康宁医院能成功撬开A股大门，其将成为“H+A精神专科医院”第一股。

公开资料显示，康宁医院成立于1998年，是我国最大的民营精神科医院集团，公司总院温州康宁医院是中国目前唯一一家三级甲等的民营精神专科医院，其建立了“中心-卫星”模式拓展至医疗机构网络，以总院康宁医院为中心，将医疗机构网络拓展至温州市的苍南、永嘉、乐清、平阳等地，并进一步拓展至浙江省丽水市、临海市、衢州市、浦江县等地，截至今年6月底，康宁医院自有医院增至23家，其中包括1家独立设置的互联网医院（怡宁心理互联网医院），运营床位数增至6853张，集团员工人数3136人。

此外，康宁医院还拥有温州康宁司法鉴定所，提供司法鉴定业务。其主要职能为确定精神状况、确定法律行为能力、确定法律关系、评定精神残疾等级、鉴定心理残疾以及就保外就医确定心理残疾。

康宁医院的创始人是管伟立，其直接持有康宁医院1835.03万股股份，占公司总股本的24.31%；其配偶王莲月直接持有公司379.45万股股份，占公司总股本的5.03%。二人合计持有公司29.34%的股份，为公司控股股东和实际控制人。

需要特别指出的是，管伟立曾提出精神科领域一个变革性的理念：从关病人到管病人。康宁的总院温州康宁医院1998年正式开业，该医院首次在国内打破了传统精神专科医院设计理念，将医院建设成一个既有开放式，又有封闭式管理的精神专科医院，病人则会根据不同的病症来做分级管理。此后，这一理念用于康宁所有的医院中。

即使有着先进的设计和管理理念，但是康宁医院依然在A股之路上频频受挫。

2015年11月，康宁正式登陆港交所，成为精神疾病领域首个登陆港股的上市公司，第二年，康宁医院开始启动A股上市征程。

2016年12月，康宁医院就A股发售向证监会提交了申报稿，2017年3月和7月，康宁医院因更换法律顾问和签字律师离职等原因两次中止审核，直至同年12月，康宁医院才重新启动A股IPO。不过，2018年1月，第十七届发审委未通过康宁医院的首发申请。

实际上，关于H股上市后为何还要如此执着地发行A股，康宁医院相关负责人曾对此表示：康宁医院的主要业务位于中国境内，A股上市将有助于提升品牌影响力，加强对优秀医务人才的吸引，推动业务发展；同时，公司将拥有两个融资平台，可以通过股权、债券等多种灵活的融资渠道帮助公司快速发展。如果康宁医院成为A+H上市公司，将成为沪港通标的，境内投资者将可以通过沪港通机制投资公司H股股票，有利于缓解H股股票流通性不足的问题。

还有业内人士分析，“康宁医院本身不缺钱，且效益很好。至于一定要A股上市，很大可能是其收购的很多收取托管费的子公司、子医院是采取的溢价，只有上市募到资，才能摊薄成本。现在的问题还是在于，康宁医院体系有大量同一控制人名下的体外关联公司，如果不打包进上市公司面临同业竞争的问题，如果打包进来面临对价，早期亏损影响PE和潜在的利益输送问题。”

据康宁医院业绩报告显示，2016-2019年，其营业收入分别是4.15亿元、6.66亿元、7.46亿元、8.61亿元，归属于公司股东的净利润分别为5119.86万元、4907万元、8059.6万元、5728.9万元。

今年以来，尽管受到新冠疫情影响，但康宁医院的业务仍保持了增长，上个月披露的半年报显示，康宁医院上半年实现营收逾4.65亿，同比增长22.8%。其中自有医院运营收入为4.39亿元，较2019年同期增加21.8%。同时，在2020年上半年的财务情况中，治疗及一般医疗服务占自营医院收入的72%，销售药品收入占医院收入总比23%。因精神心理科的特殊性，门诊药收入占门诊总收入的78%。

10月6日，康宁医院又发布公告称，今年前三季，该公司住院床日数163.64万，同比增长21%，门诊人次数目20.16万，同比增长22.6%。第三季度，住院床日数60.6万，同比增长22.8%，门诊人次数目7.58万，同比增加29.6%。

另据康宁披露的战略规划来看，通过联合医药电商平台提供处方服务和互联网医院复诊开药，依靠“互联网+医疗健康”的服务新模式，康宁医疗正逐步建立起互联网医院、医生集团、药品供应链、医疗信息化为主体的互联网心理健康管理平台，不知道这是否会成为康宁医院冲刺A股的一个新亮点。