投资人共话丨医疗健康风口之下，企业如何构建壁垒竞争力？

无论是人才的流动还是环境的变化，带来的都是先发优势和资源性优势。然而，在全世界交流频繁的现在，本质认知和组织建设才会造成根本的区别。

2020年上半年，生物医药和医疗器械板块在医疗行业的融资总额中占比已经提升至73%，生物医药领域的IPO事件更是高达30余起，募资金额400多亿元。疫情之下，资本向医药行业快速大量地涌入，医药行业迎来了当之无愧的一次“风口”。

从投资者的角度，医药行业未来的发展方向在哪里？在这样的发展过程中，什么样的企业家值得投资？在10月28日的昌发展第二届产业生态伙伴大会上，松禾资本合伙人杨瑾和北极光创投创始人邓锋就这些问题分享了自己的看法。

差异化发展方向构建核心竞争力

杨瑾认为，观察过去几十年的医药行业，医生追求更好的诊断和治疗手段的本质始终如一，如何解决临床问题是行业不变的趋势和方向。

至今，全世界范围内的基础研究有了一定程度的突破。无论是打破疾病认知阶段的基因测序，还是因人工智能大数据收缩成本和周期的新药研发。都体现了新技术、学科进步带来了认知层面的突破。

与技术进步相得益彰的是人才的涌入和政策的变化。大量的海归人才的回流，带回了产业化的技术。中国注册制度等政策制度的变化也在加速。“大环境的变化迎来了一个最好的时代。在把握机会的同时，作为一个投资者需要判断，未来10年乃至20年这个行业会有怎样的发展，更加细化的竞争已经开始。”杨瑾表示。

无论是人才的流动还是环境的变化，带来的都是先发优势和资源性优势。然而，在全世界交流频繁的现在，杨瑾认为，本质认知和组织建设才会造成根本的区别。

今年疫情给生物医药行业创造了很好的发展机会，但也有很多值得警醒的现象发生，例如政府的核酸检测采购价也从100左右迅速降到了8.8元；几十家在研发PD-1/PD-L1靶点的公司正在“赛跑”。

生物医药行业的一个特点是靶点和机理都是公开的，因此会存在“扎堆”的情况。这一点无论是对企业家还是投资者都是一个挑战。

事实上，除了这些“热点”，还有很多领域是空白的。杨瑾说：“目前生物医药行业我们看到的治疗机理，无论是细胞治疗、抗体还是靶向药物，大多都是细胞外水平的。免疫医学领域上还有很多有待挖掘的机理，在诊断基础上，细胞内甚至细胞器水平可能能找到更好的靶点。”

此外，目前更多治疗的目光集中在药物上，杨瑾说：“治疗器械等方向其实也值得探索，眼科、脑部神经的一些治疗方案有了突破性的进展。在这种基础上结合影像AI、材料学、工程学来做一些开发，将会有很大的空间。”她表示，创业企业和投资机构也应将视野更多集中在本质性的东西上，而不是追逐所谓的热点。

杨瑾认为，未来十年医药竞争的核心思路是基于临床逻辑思考研发的方向和产品的构成，在这个基础上结合企业的技术、组织能力、发展阶段，才能形成企业的核心竞争力，进而发展成长。

创始人必修课：成长速度、事、钱、人

企业的发展与多方面因素紧密相关，创始人在其中起到的作用尤为重要。创投行业注重轻资产高成长。高成长来自于正确的切入时机，技术、商业模式等一方面或多方面的创新，更来自于创始人和创始团队的成长。

邓锋表示：“中国创业对创始人的要求很高，需要懂得技术、产品、营销、政府关系、人才招募等等。”创始人们不见得在一开始就是一个全才，但成长速度很重要。邓锋在会上表示，一个创始人需要具备找方向、找钱、招人的素质。

找方向的关键词是产品。邓锋表示：“产品需要产学研结合，更需要清楚客户是谁，解决什么问题，刚需在哪里，市场及其成长性如何。”

他提到，很多互联网企业家都是产品经理出身，产品经理的思维是极其重要的。迁移到医疗领域，产品管线怎么建立、面对什么样的疾病、管线铺多深、是面对中国还是全球市场，都需要进行考量。

在这之中很重要的一点就是要有商业的敏感度，也就是对市场反馈和市场需求的把控。绝大部分产品都是靠客户来定义，中间肯定有一个迭代过程。迭代的速度越快，越有效的能够很快的拿到客户的反馈，迭代到产品当中，成功的概率就越大。

企业发展初期最关键的就是速度。技术最终会普及，但发展速度难以复制。速度不仅仅体现在收入的增速，也体现在客户的增速。小企业能够快速发展，执行力很重要，当然决策的过程怎么定义，什么人做决策，怎么决策等等这些都很重要。

钱方面，一方面是支出，现金流管理是第一要务，CEO需要对钱敏感。融资也很重要，如果是竞争对手先融到钱，那就可以先一步开始铺市场。

尤其是需要大量资金投入的医药领域，融资不光是发展速度快慢的问题，更关系到一个企业的生死。

创投是在更高层面上把各种资源向优秀的生产力进行集中的过程。引起投资人注意需要进行有效的交流，投资人关注你对行业的理解够不够，有没有深刻的思维。投资人可能会一步一步决定投资，但不投这个决策只需要很短的时间就能做出来。

最后是人的层面，企业最终是建立一个组织，其实从企业家刚刚成立这个企业的开始，企业文化在这个时候已经开始形成并逐渐传递了。因此你招什么样的人，有什么样的文化，硬性的、软性的，组织机构，激励机制这些都很重要。